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Malgré les problèmes causés par l'augmentation des taux d'intérêt et la hausse significative du dollar américain, les pays émergents les plus importants ont réussi à éviter le risque de s'endetter excessivement, principalement grâce à l'accumulation de réserves de change considérables.
Rédigé par Kenneth Rogoff, professeur d'économie et de sciences politiques à l'université de Harvard.
Lorsque les ministres des Finances et les banquiers centraux se sont rassemblés à Marrakech au Maroc pour les réunions annuelles du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, qui ont eu lieu du 9 au 15 octobre, ils ont été confrontés à une convergence extraordinaire de crises économiques et géopolitiques : les conflits en Ukraine et au Moyen-Orient, une série de défauts de paiement dans les économies à faible revenu, un effondrement du marché immobilier en Chine et une augmentation des taux d'intérêt à long terme dans le monde entier…
Cependant, ce qui a le plus surpris les experts chevronnés, c'est que la catastrophe redoutée ne s'est pas encore produite : une crise de la dette dans les marchés émergents. Malgré les difficultés causées par l'augmentation des taux d'intérêt et la forte hausse du dollar américain, aucun des principaux marchés émergents (Mexique, Brésil, Indonésie, Afrique du Sud, Turquie…) ne semble être surendetté, selon les informations du FMI et des écarts de taux d'intérêt entre les pays.
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