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Aux États-Unis, la productivité par employé augmente tandis qu'en Europe, elle diminue en raison d'un investissement insuffisant. Selon Patrick Artus, les différences d'inflation s'expliquent par l'impact qu'elles ont sur les coûts salariaux unitaires.
Par Patrick Artus (économiste en charge des conseils chez Natixis)
Depuis 2018, la productivité par personne aux États-Unis a connu une croissance annuelle de 2 %, une tendance qui a été perturbée par la crise du Covid. En revanche, dans la zone euro, la productivité a diminué de 0,5 % par an. Cette différence de 2,5 points a des conséquences importantes que nous allons examiner maintenant.
D'où vient cette différence dans les gains de productivité ? Le déclin dans la zone euro peut être expliqué par plusieurs facteurs. Tout d'abord, il y a une faible dépense d'investissement dans les nouvelles technologies par rapport aux États-Unis (1,2% du PIB aux États-Unis contre 0,7% du PIB dans la zone euro) ; et une faible dépense de recherche et développement en Europe (2,3% du PIB contre 3,4% aux États-Unis).
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