Analyse | Fiabilité financière : est-ce la revanche des pays du sud de l'Europe ? Accès uniquement pour les abonnés
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Alors que l'Allemagne, considérée comme un pays important de la zone euro, présente un manque d'argent dans son budget, la Grèce, l'Espagne, le Portugal et l'Italie ont réussi à diminuer leurs dettes. Cette évolution remet en question les règles établies par l'Union européenne.
Par Alexis Bienvenu (Responsable de portefeuille chez La Financière de l’Echiquier.)
La situation financière de l'Europe a récemment connu des changements surprenants. L'Allemagne, qui est souvent considérée comme un modèle de vertu économique, envisage de déroger à sa règle budgétaire stricte de maintenir un déficit à 0,35% pour la quatrième année consécutive. Pendant ce temps, certains pays du sud de l'Europe, souvent critiqués, affichent une trajectoire de réduction de leur endettement qui pourrait faire pâlir d'envie les plus orthodoxes. Ces pays offrent une leçon de réalisme aux "grands" ?
Prenons en considération quelques nuances. L'Allemagne continue de remplir son rôle de gardien. Malgré ses problèmes budgétaires récents, sa crise énergétique très grave et sa récession en 2023 (-0,8 % de croissance réelle d'une année sur l'autre au 3e trimestre), le rapport entre sa dette publique et son PIB reste le meilleur parmi les grands pays de la zone euro : 66 % en 2022. De plus, selon le consensus économique, une quasi-stabilité, voire une légère diminution, est prévue pour les prochaines années.
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