Unibail-Rodamco-Westfield progresse dans sa stratégie de réduction de sa dette. La société, qui est un leader dans le secteur des centres commerciaux, estime qu'elle est suffisamment solide pour recommencer à verser des dividendes.
Selon une publication des Les E
Les centres commerciaux sont conscients de l'importance de la distribution, car elle contribue à la fois à la vitalité des loyers et aux versements aux actionnaires. La publication annuelle rassurante d'Unibail-Rodamco-Westfield fournit deux indications positives pour 2024 : une légère augmentation prévue du bénéfice par action et la reprise du dividende, conformément à la promesse faite il y a trois ans.
Voici également une lecture intéressante :
Les centres commerciaux continuent de se maintenir malgré les défis actuels.
Le ratio de distribution des bénéfices modeste (26% du résultat récurrent contre 87% avant la pandémie) peut être considéré comme décevant compte tenu de la nécessité de réduire l'endettement, ce qui aurait pu justifier un report.
Cependant, la gestion financière reste rigoureuse car elle prend en compte l'effet de la sortie d'argent liée aux coupons (d'un montant de 350 millions d'euros cette année) avant l'entrée des fonds provenant des cessions en cours de discussion (d'un montant de 1 milliard d'euros).
Xavier Niel possède plus de 25% des actions de cette entreprise, ce qui lui permet de bénéficier des revenus provenant de grands projets. Ces revenus contribueront à augmenter ses recettes tout en réduisant ses dépenses à partir de 2025.
En supposant que la valeur de ses actifs reste stable, le pourcentage de la dette par rapport au patrimoine devrait être légèrement inférieur en 2026 (41,6%) par rapport à celui de 2019. Si la valeur des actifs baisse de 10%, ce pourcentage restera proche du niveau actuel (45,6%), tandis qu'une augmentation de la même ampleur ramènerait ce ratio "loan to value" (LTV) vers le bas de sa fourchette historique (37,9%).
Ces évaluations ne sont pas uniquement basées sur les loyers, mais également sur les taux d'intérêt. C'est le facteur inconnu qui continue de préoccuper les sociétés immobilières cotées.
Il convient de souligner que le taux d'endettement "loan to value" d'Unibail-Rodamco-Westfield était de 45,6% à la fin de l'année 2023 selon les normes IFRS, en incluant la dette hybride. Cependant, selon l'association professionnelle EPRA, qui prend en compte les participations minoritaires, ce taux s'élevait à 54%.
Nouveauté : Découvrez nos offres Premium !
Notre sélection de vidéos
Des agriculteurs italiens se dirigent vers Rome pour exprimer leurs revendications
Le quartier européen de Bruxelles bloqué par 1 000 tracteurs agricoles
Les agriculteurs à Rungis : "Nous ne laisserons pas nos gouvernants penser que nous allons rester inactifs"
La Nasa dévoile des images fascinantes de galaxies en spirale
Les articles les plus lus
Services informatiques, dette, Atos : une impression de déjà-vu
Big Tech, Meta Platforms : riches et célèbres
Scission, Sodexo, Pluxee : les ambitions en hausse
En vedette
Gabriel Attal face au défi d'obtenir rapidement des "résultats concrets"
Contraint de sortir de l'ombre, Edouard Philippe est bousculé
L'Otan : Trump encourage la Russie à attaquer les mauvais payeurs
Analyse approfondie
Bourse, CAC 40, luxe, beauté : un renversement des valeurs
Bourse, fonds monétaire, Réserve fédérale : une solution à court terme
Résultats, Unibail-Rodamco-Westfield : les équilibres immobiliers
Pratique
P
La Formation
Tous les droits réservés – Les Echos 2024
