Comment les Etats-Unis ont surpassé l'Europe
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Depuis plus de dix ans, l'Europe s'est concentrée sur des stratégies traditionnelles de compétitivité et d'austérité, tandis que les États-Unis ont adopté une approche plus axée sur la demande. C'est ce que souligne le chef économiste de la Financière de la Cité.
Écrit par Nicolas Goetzmann, qui est chef économiste à la Financière de la Cité et rédacteur aux « Echos ».
Après la grande crise financière, il est clair que la croissance économique des États-Unis a fortement ralenti. Entre 1990 et 2007, la croissance nominale était en moyenne de 5,3%, mais après la crise de 2008, elle est tombée à 2,6% entre 2008 et 2013. Cela a entraîné une rupture importante par rapport à la tendance précédente, avec une diminution des capacités de production, une augmentation de la dette due à la faible croissance, et un affaiblissement de la position économique des États-Unis par rapport à la Chine.
Cette sous-performance évidente a poussé la recherche économique américaine à adopter une nouvelle approche. Trois économistes de la Réserve fédérale des États-Unis, Dave Reifschneider, William Wascher et David Wilcox, ont posé une première pierre le 1er novembre 2013 en affirmant que la crise financière récente et la récession qui a suivi ont mis nos capacités de production sur une trajectoire plus faible. Ils estiment que le PIB potentiel est actuellement inférieur d'environ 7 % à la trajectoire d'avant 2007. Ils avancent également que les dommages récents causés à l'offre de l'économie sont en grande partie liés à la faiblesse de la demande globale, remettant en question l'opinion conventionnelle selon laquelle les décideurs politiques devraient simplement s'adapter aux conditions de l'offre globale.
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