Comment les Etats-Unis ont pris de l’avance sur l’Europe grâce à une nouvelle approche économique

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Pendant plus de dix ans, l'Europe a privilégié des stratégies de compétitivité et d'austérité traditionnelles, tandis que les Etats-Unis ont adopté une approche plus axée sur la demande. C'est ce qu'explique le chef économiste de la Financière de la Cité.

Écrit par Nicolas Goetzmann, économiste en chef de la Financière de la Cité et contributeur pour les "Echos".

Après la grande crise financière, il est clair que la croissance économique des États-Unis a considérablement ralenti. Entre 1990 et 2007, la croissance nominale était en moyenne de 5,3%, mais entre 2008 et 2013, elle est tombée à 2,6%, marquant une rupture significative par rapport à la tendance précédente. Cela a entraîné une diminution des capacités de production, une augmentation de la dette due à la faible croissance, et une perte de compétitivité par rapport à la Chine.

Cette sous-performance évidente a incité la recherche économique américaine à adopter une nouvelle approche. Trois économistes de la Réserve fédérale des États-Unis, Dave Reifschneider, William Wascher et David Wilcox, ont publié un article le 1er novembre 2013, soulignant que la crise financière récente et la récession qui en a résulté ont mis notre capacité de production sur une trajectoire plus faible. Ils estiment que le PIB potentiel est actuellement inférieur d'environ 7% à ce qu'il était avant 2007. Ils avancent également que la faiblesse de la demande globale a joué un rôle important dans les dommages récents causés à l'offre économique, remettant en question l'opinion conventionnelle selon laquelle les décideurs politiques devraient simplement s'adapter aux conditions de l'offre globale.

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