Le secteur spatial est en pleine consolidation avec l'annonce de l'acquisition de l'entreprise américaine Intelsat par SES. Les investisseurs ont réagi négativement à cette nouvelle, provoquant une baisse de 17% du cours de l'action SES en deux jours à la Bourse de Paris. Au lieu de retourner de l'argent aux actionnaires comme prévu, SES a décidé de se lancer dans cette fusion-acquisition.
Selon Les Echos
Hésiter à prendre une décision sur le lancement ou non ? Il est compréhensible que l'entreprise luxembourgeoise de satellites SES ait pris son temps pour décider de se joindre à la consolidation spatiale.
Il semblait nécessaire de prendre une année pour réfléchir avant d'exposer le dernier vaisseau spatial européen bien noté par les agences de crédit aux supernovas menaçantes et aux fusions défensives. En effet, après son partenariat avec la constellation OneWeb, Eutelsat a vu son action en Bourse chuter de 32%, ce qui a suscité des inquiétudes quant à une éventuelle augmentation de capital.
Consultez également :
Point de vue. Où se trouve l'enjeu spatial lors des élections européennes ?
La passion des investisseurs pour le "New Space" diminue.
En passant, Patrick Drahi, le milliardaire, peut être reconnaissant envers l'ancien consortium intergouvernemental qui a refusé son offre il y a trois ans, alors qu'il voulait rivaliser avec Elon Musk et Jeff Bezos dans la conquête de l'espace proche de la Terre.
Malgré la situation difficile de l'entreprise Intelsat, Adel Al-Saleh, le PDG de SES, reste confiant en approuvant l'acquisition de celle-ci pour un montant de 5,5 milliards de dollars, dette comprise. Même si le prix est deux fois moins élevé que celui évoqué précédemment, les investisseurs s'inquiètent de l'impact de cette dette qui atteindra 3,5 fois l'Ebitda.
Les investisseurs ont perdu beaucoup d'argent à cause des rachats d'actions qui s'élevaient à des centaines de millions d'euros, ce qui a rapidement fait chuter la capitalisation de SES de 17% en seulement deux jours.
Il est important de remarquer que l'offre de rachat de SES pour Intelsat s'élève à 4,62 milliards d'euros, dont 2,8 milliards en liquidités pour les actions, ce qui valorise Intelsat à 5,7 fois l'Ebitda ajusté prévu pour 2024. Ce multiple est inférieur à celui d'Eutelsat qui est de 6,4 fois.
Le fournisseur de services de satellites vise à réaliser des économies significatives de 370 millions d'euros d'ici la fin de la troisième année d'intégration. Cela inclut des réductions des coûts opérationnels équivalant à un quart de l'Ebitda d'Intelsat, ainsi que des économies sur les investissements représentant 30% de son budget. Ces économies sont valorisées à 2,4 milliards d'euros en valeur actualisée nette, ce qui équivaut à 85% du montant en espèces de l'opération.
La société basée au Luxembourg prévoit que l'achat générera un taux de rendement interne (TRI) supérieur à 10%. Cependant, la conclusion de la transaction est prévue pour la seconde moitié de l'année 2025.
Découvrez nos nouvelles offres Premium !
Nos vidéos
Qui remporte vraiment dans les paris sportifs en ligne ?
Les pays du Club Med comme le Portugal, l'Espagne et la Grèce prennent leur revanche.
Est-ce que les jeunes ont des difficultés avec le travail ?
Est-ce que la concurrence peut faire baisser les prix des billets de train à la SNCF ?
Les articles les plus consultés
Analyse des acquisitions chez EssilorLuxottica
Les résultats de Capgemini avec une vision corrigée
Le pouvoir de McDonald's à restaurer
En vedette
La Bourse s'inquiète d'un possible ralentissement économique aux États-Unis
Les touristes sont nombreux pour les JO 2024, avec un fort pouvoir d'achat
Thomas Cazenave parle de l'importance du budget dans la construction d'une coalition
Critique
Les résultats prudents de Worldline ne paient pas
La stratégie de la Société Générale entre la marotte et la carotte
Bonne performance de Schneider au CAC 40
Informations pratiques
P
L'Équipe
Tous les droits sont protégés – Copyright Les Echos 2024
