Analyse des acquisitions d'EssilorLuxottica
La récente publication positive d'EssilorLuxottica arrive au bon moment. Cette entreprise majeure dans le secteur de l'optique maintient ses objectifs à moyen terme et démontre sa stabilité financière, malgré l'acquisition inattendue et controversée de Supreme.
Par Les Echos
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Il est évident mais il est important de le mentionner. L'investissement de Meta dans EssilorLuxottica se fera à travers l'achat de titres sur le marché boursier, ce qui devrait soutenir le cours de l'action sans émission de nouvelles actions.
Également à noter :
Meta envisage d'investir dans EssilorLuxottica.
Le propriétaire de Ray-Ban, une entreprise renommée dans le domaine de l'optique, n'a pas besoin de divulguer le pourcentage exact (5% du capital) ni la date précise, mais il est ouvert à l'idée de la maison mère de Facebook et Instagram de renforcer leur partenariat à long terme dans le domaine des lunettes connectées. Ce partenariat ne devient cependant pas exclusif.
Malgré la baisse des achats non essentiels aux États-Unis et les difficultés liées à la vente de ses lunettes de soleil, l'entreprise ne cesse de maintenir ses objectifs pour l'année 2026 et affiche des améliorations de sa rentabilité opérationnelle dépassant les prévisions.
Grâce à une augmentation de 7,4 % de son cours, l'action a contribué à la hausse de l'indice CAC 40 suite à la publication de ses résultats semestriels. Cette performance a même surpassé celle de l'entreprise de luxe Hermès, qui a enregistré une hausse de 3,4 %, notamment grâce à sa division sellerie et maroquinerie qui continue sur sa lancée positive.
Un endettement raisonnable
Les perspectives positives diminuent l'importance des questions soulevées par l'acquisition de Supreme – une marque de mode qui n'est pas centrée sur son activité principale mais qui cible la "génération Z" -, une surprise annoncée en même temps que l'acquisition de Heidelberg Engineering dans le domaine de la santé, une entreprise spécialisée dans les diagnostics optiques.
Une gestion efficace du cash flow et un niveau d'endettement raisonnable (1,5 fois l'EBITDA, incluant les dettes de loyers) pourraient rassurer les investisseurs inquiets.
Il est intéressant de noter que le montant de 1,5 milliard de dollars en espèces pour l'acquisition de Supreme correspond à un peu plus que le dividende en numéraire d'EssilorLuxottica pour l'exercice 2023, qui s'élève à 1,1 milliard d'euros, et un peu moins que son dividende total de 1,8 milliard d'euros, y compris les coupons en actions. Le prix de l'acquisition d'Heidelberg Engineering n'a pas été divulgué. Le cash-flow libre opérationnel d'EssilorLuxottica au premier semestre de 2024 était de 971 millions d'euros, en hausse par rapport aux 954 millions d'euros de l'année précédente.
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