Analyse de l'acquisition d'EssilorLuxottica
La récente publication positive d'EssilorLuxottica est opportune. La société leader dans le domaine de l'optique confirme ses objectifs à moyen terme et sa santé financière, malgré les controverses entourant son acquisition inattendue de Supreme.
Selon Les Echos
Il est évident, mais il est important de le souligner. L'achat de parts d'EssilorLuxottica par Meta ne se fera pas par l'émission de nouvelles actions, mais par l'achat de titres sur le marché boursier, ce qui devrait soutenir le cours de l'entreprise.
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La société qui possède Ray-Ban, une grande entreprise dans le domaine de l'optique, n'a pas besoin de divulguer le montant exact (5% du capital) ni la date précise, mais elle est favorable à l'idée de la maison mère de Facebook et Instagram de renforcer leur partenariat à long terme dans le secteur des lunettes connectées, sans pour autant le rendre exclusif.
Pendant ce temps, malgré la baisse des achats non essentiels aux États-Unis, qui affecte les ventes de ses lunettes de soleil, l'entreprise continue de maintenir ses objectifs pour l'année 2026 et de dépasser les attentes en termes de rentabilité.
En raison de sa performance positive de 7,4 %, cette entreprise a été le moteur du rebond de l'indice CAC 40 après la publication de ses résultats semestriels. Elle a même surpassé la société de luxe Hermès, dont la division de maroquinerie et de sellerie continue de briller.
Un endettement raisonnable
Les perspectives positives actuelles permettent de mettre de côté les questions suscitées par l'acquisition de Supreme – une marque de mode éloignée de son activité principale mais proche de la jeunesse d'aujourd'hui -, une surprise annoncée en même temps que l'acquisition de Heidelberg Engineering dans le domaine de la santé, spécialiste des diagnostics optiques.
Maintenir un flux de trésorerie disponible stable et un endettement net modéré (équivalent à 1,5 fois l'excédent brut d'exploitation, incluant les dettes de loyers) pourra rassurer les investisseurs inquiets.
Il est important de noter que le prix de l'acquisition de Supreme s'élève à 1,5 milliard de dollars en espèces, soit environ 1,4 milliard d'euros. Ce montant est légèrement supérieur au dividende en numéraire d'EssilorLuxottica pour l'exercice 2023, qui s'élevait à 1,1 milliard d'euros, mais inférieur à son dividende total de 1,8 milliard d'euros incluant les coupons en actions. Le prix d'acquisition d'Heidelberg Engineering n'a pas été divulgué. Le cash-flow libre opérationnel d'EssilorLuxottica a augmenté à 971 millions d'euros au premier semestre de 2024, comparé à 954 millions d'euros un an plus tôt.
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