Point de vue | Investissement privé : le défi de l'estimation Contenu exclusif aux abonnés
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La croissance de l'investissement dans les sociétés non cotées nécessite désormais une évaluation claire par des spécialistes certifiés, selon les professeurs Thomas Gounel de l'Essec et Benjamin Forestier de Polytechnique.
Écrit par Thomas Gounel, qui enseigne à l'ESSEC, et Benjamin Forestier, qui enseigne à l'École Polytechnique.
L'investissement en capital-investissement gagne en popularité. Cette méthode d'investissement dans des entreprises non cotées continue de croître et de devenir plus accessible. Autrefois réservé aux investisseurs institutionnels, il s'ouvre désormais aux particuliers grâce à des family offices pour les plus riches et à des fonds de fonds ou à l'assurance-vie pour les autres. Cette évolution est soutenue par des initiatives publiques telles que Bpifrance et par les chefs d'entreprise eux-mêmes. Cependant, contrairement aux sociétés cotées dont la performance est facilement suivie en bourse au quotidien, évaluer une société non cotée est plus complexe, surtout compte tenu de la longue durée d'engagement nécessaire dans le capital-investissement.
Cependant, étant donné que les investisseurs moins expérimentés sont attirés par cette catégorie d'actifs, il est crucial d'être en mesure d'évaluer correctement la valeur des entreprises détenues dans un portefeuille. Cela devient une nécessité, voire une priorité. Il est essentiel d'établir régulièrement une valorisation objective lors de levées de fonds, de transactions secondaires, de financements basés sur une valorisation intermédiaire, et également en cas de changements importants dans l'activité d'une entreprise, son marché ou les indicateurs macroéconomiques.
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