Résultats de Richemont : croissance financière malgré la baisse en Chine. L'annonce d'un nouveau PDG pourrait rassurer les investisseurs de cette entreprise suisse spécialisée dans le luxe.
Par le journal Les Echos
Contrôler son emploi du temps est important, même pour les grandes entreprises horlogères. Malgré la baisse de la demande en Chine, Richemont a réussi à le faire. Au cours du quatrième trimestre de l'exercice se terminant en mars, ses ventes mondiales ont mieux performé que prévu (+2 % à taux de change constants contre +1 % attendu par les experts).
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Dans le secteur du luxe, Richemont nomme un nouveau directeur général en pleine croissance.
Non seulement la section de la joaillerie, qui est son domaine principal, a connu une croissance conforme aux prévisions (+3 %), mais les montres ont également moins souffert que prévu avec une baisse de seulement 1 % contre les 3 % estimés. De plus, la marge opérationnelle consolidée dépasse les attentes et la gestion des stocks reste maîtrisée.
C'est donc le moment opportun pour revoir la structure de l'entreprise, avec Nicolas Bos, le PDG de Van Cleef & Arpels, prenant la direction générale, un rôle qui s'étend à l'ensemble du groupe.
Le président et actionnaire majoritaire Johann Rupert, qui détient 51% des droits de vote et 10% du capital, encourage les investisseurs financiers à être patients malgré l'augmentation de la trésorerie nette de dettes de 14%, atteignant un montant de 7,4 milliards d'euros.
Le fait que la marque soit positionnée haut de gamme les rassure toujours, et ils ne pensent pas que la valorisation de l'action soit trop élevée (environ 20 fois le bénéfice prévisionnel), surtout avec le Dow Jones atteignant les 40 000 points. Cependant, ils restent en attente de la sortie de Yoox Net-a-Porter, après les importantes dépréciations comptables, ainsi que de l'amélioration de la division des marques de mode et accessoires.
Il est important de noter que le cours de l'action de Richemont en Suisse est actuellement de 144,75 francs, atteignant des niveaux proches de ceux de l'année 2023. Ce prix est bien supérieur au prix d'exercice de 67 francs des bons (warrants) qui ont été attribués gratuitement en 2020. La période de souscription de ces bons s'est déroulée en novembre dernier. Cette initiative visait à compenser la baisse du dividende pendant la pandémie, et a été un succès étant donné la récente augmentation du cours de l'action. Les nouvelles actions émises ont permis d'ajouter 880 millions d'euros aux caisses de l'entreprise, un montant similaire à la hausse de la trésorerie nette de dette entre fin mars 2023 et fin mars 2024 (900 millions). Cette augmentation s'inscrit dans une tendance de croissance du flux de trésorerie opérationnelle (+4,6 % à 4,7 milliards).
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