Analyse | TotalEnergies et les défis de la transition écologique
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Selon Michel Berry et Christophe Deshayes, l'accusation de ne pas agir sur le climat envers TotalEnergies n'est pas justifiée car l'entreprise est en train de se transformer. En France, il est nécessaire de ne pas diaboliser et d'être réaliste pour réussir la transition écologique.
Écrit par Michel Berry et Christophe Deshayes, qui sont co-directeurs de la chaire Phénix grandes entreprises d’avenir à Mines Paris PSL.
TotalEnergies, qui avait l'intention de célébrer son centenaire en sponsorisant les Jeux Olympiques de Paris 2024, a été contraint d'abandonner ce projet. Cette déception s'ajoute aux difficultés rencontrées par le groupe, telles que les manifestations de militants devant ses assemblées générales, les poursuites judiciaires pour inaction face au changement climatique, et les pressions constantes de petits fonds d'investissement français pour la nationalisation de l'entreprise. Les actionnaires institutionnels américains ont saisi cette opportunité pour renforcer leur position au sein de l'entreprise, détenant désormais 48% des droits de vote. Ils demandent maintenant le transfert de la cotation principale de TotalEnergies de la Bourse de Paris à celle de New York, sachant que les entreprises pétrolières cotées aux États-Unis ont une valorisation deux fois supérieure. Il est clair que les actions activistes ont un coût pour les entreprises pétrolières européennes.
Est-ce vraiment si grave pour une entreprise d'être cotée principalement à New York ? La loi Pacte de 2019 a cherché à protéger l'idée que les entreprises ne devraient pas être seulement motivées par les intérêts des actionnaires. Cependant, cette loi française n'a pas de pouvoir aux États-Unis. Si les investisseurs institutionnels américains réussissent à faire transférer la cotation, ils pourraient avoir plus d'influence sur la stratégie de l'entreprise, et pourraient même pousser à un changement du siège social, ce qui la ferait passer pour une entreprise américaine aux yeux des marchés. Même si cela ne semble pas imminent, il est légitime de se demander ce qu'il en sera dans quelques années lors du choix d'un successeur à Patrick Pouyanné. Il est important de reconnaître la réalité de la démocratie actionnariale et de comprendre que sa stratégie de transition pourrait être remise en question.
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