Point de vue | Investissement privé : le défi de l'évaluation
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Le développement croissant de l'investissement dans les entreprises privées nécessite désormais une évaluation claire réalisée par des experts certifiés, selon les professeurs Thomas Gounel de l'Essec et Benjamin Forestier de Polytechnique.
Écrit par Thomas Gounel, enseignant à l'ESSEC, et Benjamin Forestier, enseignant à l'École Polytechnique.
Le secteur du private equity est en plein essor. Cette pratique, qui implique d'investir dans des entreprises non cotées, continue de croître et de devenir plus accessible. Initialement réservé aux investisseurs institutionnels, il s'ouvre désormais aux particuliers, grâce à des family office pour les plus riches et à des fonds de fonds ou à l'assurance-vie pour les autres. Cette évolution est encouragée par des initiatives publiques, telles que celles de Bpifrance, ainsi que par les chefs d'entreprise eux-mêmes. Cependant, contrairement aux sociétés cotées dont la performance peut être suivie quotidiennement en bourse, évaluer une entreprise non cotée est plus complexe, surtout compte tenu du fait que l'engagement dans le private equity est sur plusieurs années.
Cependant, étant donné que cette catégorie d'actifs attire des investisseurs moins expérimentés, il est crucial de pouvoir estimer correctement la valeur des entreprises détenues dans un portefeuille. Cela devient ainsi une priorité absolue. Il est essentiel de pouvoir évaluer de manière objective la valeur des sociétés régulièrement, que ce soit lors d'une levée de fonds, d'une transaction secondaire, d'un financement basé sur une valorisation intermédiaire, ou encore en cas de changements importants dans l'activité d'une entreprise, son marché ou les indicateurs macroéconomiques.
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