Analyse de l'acquisition d'EssilorLuxottica
La récente publication positive d'EssilorLuxottica est bienvenue. Le leader de l'industrie de l'optique maintient ses objectifs à long terme et sa stabilité financière, malgré l'acquisition inattendue et discutée de Supreme.
Selon Les Echos
Il est évident, mais il est toujours bon de le répéter. Meta n'achètera pas de nouvelles actions pour entrer au capital d'EssilorLuxottica, mais procédera à des achats de titres sur le marché boursier, ce qui soutiendra le cours de l'action.
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Le propriétaire de Ray-Ban, une grande entreprise dans le domaine de l'optique, n'est pas obligé de divulguer le pourcentage de son capital que Facebook et Instagram souhaitent acquérir. Ils sont d'accord pour sécuriser leur partenariat à long terme dans les lunettes connectées, sans que cela ne devienne exclusif.
Malgré la baisse des achats non essentiels aux Etats-Unis et les difficultés rencontrées dans la vente de ses lunettes de soleil, l'entreprise continue de maintenir ses objectifs pour l'année 2026 et affiche des améliorations de sa rentabilité supérieures aux prévisions.
Grâce à sa performance en hausse de 7,4 %, cette entreprise a été à l'origine de la reprise de l'indice CAC 40 après la publication de ses résultats semestriels, surpassant même Hermès, une entreprise de luxe bien établie, dont la division de la sellerie et de la maroquinerie continue de montrer des résultats exceptionnels.
Un niveau d'endettement raisonnable
Les perspectives positives actuelles permettent de mettre de côté les questions soulevées par l'acquisition de Supreme – une marque de mode qui est éloignée de son domaine principal mais qui attire la « génération Z » – une surprise annoncée en même temps que l'acquisition de Heidelberg Engineering, une entreprise spécialisée dans les diagnostics optiques en santé.
Un bon contrôle du flux de trésorerie disponible et un niveau d'endettement net raisonnable (équivalant à 1,5 fois l'excédent brut d'exploitation, y compris les dettes de loyers) devraient rassurer les investisseurs les plus pessimistes.
Il est important de noter que le prix d'acquisition de Supreme s'élève à 1,5 milliard de dollars en espèces, soit environ 1,4 milliard d'euros. Ce montant représente un peu plus que le dividende en numéraire versé par EssilorLuxottica pour l'exercice 2023, qui s'élevait à 1,1 milliard d'euros, mais un peu moins que le dividende total incluant les coupons en actions, qui était de 1,8 milliard d'euros. Le prix d'acquisition d'Heidelberg Engineering n'a pas été révélé. Le cash-flow libre opérationnel d'EssilorLuxottica pour le premier semestre de 2024 s'est élevé à 971 millions d'euros, comparé à 954 millions d'euros un an plus tôt.
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