La rentabilité des banques qui s'améliore a du mal à être reconnue par la Bourse. Cette situation pourrait s'expliquer par l'incertitude de la Bourse quant à l'évolution des taux d'intérêt.
Selon une source provenant du
Compte tenu de l'incertitude entourant le cycle économique, les investisseurs font preuve de prudence à l'égard du secteur bancaire européen. Une analyse sectorielle d'AlphaValue intitulée "Attention au changement de saison" leur offre une perspective intéressante.
Il est observé que malgré l'amélioration de la rentabilité des fonds propres, la décote boursière – le rapport entre le cours et l'actif net comptable – n'a pas été corrigée. Cependant, cette amélioration permet de mieux compenser le coût du capital, qui est le plus important. En ce qui concerne le multiple du bénéfice prévisionnel, il est revenu au niveau des crises précédentes (6,2 fois), mais il est considéré comme plus normal (10,3 fois) lorsqu'il est calculé avec la marge nette d'intérêt de 2020 (2,3 %) au lieu de celle de 2024 (2,8 %).
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